KB증권은 삼성전자가 메모리 공급 부족과 이익 성장, 강력한 주주환원 정책이 맞물려 밸류에이션 정상화 국면에 진입할 것이라고 평가했다. 영업이익은 올해 381조원, 내년 575조원으로 급성장할 전망이며, 신규 팹 가동까지 3년 이상 걸려 공급 제약은 단기간 해소되기 어렵다. 하이퍼스케일러들의 5년 장기공급계약 선호로 수급 타이트 현상은 수년간 지속될 것으로 예상된다. 3분기 영업이익은 전년 대비 817% 증가한 112조원(영업이익률 55%)으로 4개 분기 연속 최대 실적이 예상되며, DRAM·NAND 영업이익률도 각각 83%, 71%에 달할 전망이다. 파운드리는 가격 인상과 4나노 양산 효과로 4년 만에 흑자 전환이 기대된다. 3개년 누적 FCF의 50%를 주주환원에 쓸 경우 특별배당 규모는 100조원을..